星住宅、陸零售地產 具投資機會

旺報【記者葉文義╱台北報導】 駿利亨德森房地產股票團隊共同主管Tim Gibson近日訪台，針對投資人所關注的升息、電子商務發展等對全球房地產以及房地產股票的潛在影響，以及全球各地的投資機會提出看法。關於亞洲市場，Tim Gibson特別強調，過去4至5年駿利亨德森持負面看法，不過現階段包括新加坡與中國皆出現投資機會。 其中新加坡市場過去幾年供給過多，住宅市場表現疲弱，但目前供給已見和緩，政府也於政策上有所調整，如降低交易印花稅。中國的零售市場於過去幾年出現太多錯誤型態的產品，歷經4至5年的結構調整後，加上零售端逐漸復甦，使得中國的零售類房地產呈現機會；中國零售業復甦的原因包括過去房價上揚為消費者帶來財富效應，同時中國與海外奢侈品存在的價格套利空間也縮小許多，促使消費者回歸境內消費，有助其零售業復甦，進而有利其零售類房地產市場。 在歐洲區域方面，Tim Gibson目前較不看好英國市場，特別是倫敦辦公室與住宅市場；英國脫歐事件對其房地產市場並未帶來真正的衝擊，在脫歐公投後英國房地產股票確實於去年第3季下挫，不過隨後反彈上漲，此市場受周期循環影響的成份較大；而西班牙的辦公室市場，如巴塞隆納與馬德里等地之辦公室則具有投資潛力；歐陸地區的辦公室潛在受惠於企業將辦公室自英國撤出轉進歐陸。 關於全球不動產證券市場的投資展望，Tim Gibson認為，儘管股市今年以來已連續7個月上揚，不過投資人至今仍不時提及全球金融海嘯，顯示投資人心中仍存在金融危機的陰霾；此外美國總統川普的言論有時也對市場帶來不確定性，短期在介入房地產股票市場確實得謹慎，不過長期而言Tim Gibson仍然樂觀看待房地產股票市場。 另外面對近年來電子商務對房地產零售業的衝擊，Tim Gibson認為在此趨勢下有贏家、也有輸家，需針對個案分析。例如有些商場、購物中心不再如以往僅單純提供購物功能，而是能滿足消費者飲食、看電影等多元的體驗式需求，擁有這類品質佳的目的地零售(destination retail)資產之公司將會是贏家。此外提供電子商務服務的公司，如物流，或伴隨大量數據被創造出來所衍生發展的數據中心等，皆可望成為贏家。